今年政府对于环保限产要求严格，若严格按照限产政策执行，预计钢材产量将减少14-15万吨/天，螺纹日产量减少1万吨，高线日产量减少1万吨，钢坯日产量减少4万吨，板带减少6-7万吨。且未来政策执行或更加严格。不过，目前在高利润的影响下，企业目前的生产积极性仍然较高，后期需密切关注环保政策落地后的实际执行情况。另外，对于污染物排放限值，调研企业预计通过升级改造能够达标。
目前企业仍采用添加废钢和使用高品矿的方式增加产量，唐山地区企业转炉环节废钢添加比例基本在15%-20%。吨钢环保成本目前在150元/吨左右。长流程吨钢利润较市场主流机构测算数据低，为700-800元/吨。调坯轧材企业利润更低，在20-30元/吨，且大部分处于停产状态。
港口目前板带库存较低，主要是由于目前南北方价差较小，热卷广州和天津地区价格仅70元/吨，而唐山至广州地区库到库的费用为220元/吨，后期建议关注区域价差修复情况，考虑20日以后唐山地区限产力度进一步加大，因此价差修复方式大概率以南方地区价格上涨方式修复。
对于未来价格走势，企业看法存在分歧，乐观观点认为目前企业库存基本清空，下游订货尚可，刚需依然存在；悲观观点认为，认为目前数据与市场真实感受情况有所不同，经济数据显示市场供需两旺，而目前真实感受是供需两弱，价格上涨的主要原因是供给的降幅大于需求所致，考虑下游接受能力差，故对未来较为悲观。我们认为，钢材中线需求走弱态势未改，但环保政策会对钢材价格形成支撑，下半年区间波动态势未改，建议关注结构性机会。
考虑唐山限产和徐州的复产，以及热卷南北价差的修复，可考虑逢低做多卷螺差1901合约。另外，基于未来环保政策趋严假设，可考虑铁矿石的多9空1正套，或空1多5反套策略
一、调研背景
7月3日，国务院印发《打赢蓝天保卫战三年行动计划》，明确了大气污染防治工作的总体思路、基本目标、主要任务和保障措施，提出了打赢蓝天保卫战的时间表和路线图。紧接着7月4日，唐山市公布《唐山市钢铁、焦化超低排放和燃煤电厂深度减排实施方案》的通知，要求2018年10月底前，全市所有钢铁企业(含独立球团、高炉铸造企业，下同)全部达到超低排放水平，并完成湿烟气脱白治理，凡达不到标准的实施停产整治，随后有公布了一系列临时性的限产措施。那么，环保限产对钢材市场供给情况影响如何？当地企业对于环保限产政策执行情况怎样？环保限产常态化背景下企业的生产经营情况如何，当前钢材市场需求情况怎样？带着这些问题，我们从7月17日起前往唐山地区进行实地调研。
调研路线为：迁西-遵化-丰润，7月17、18日两天共调研两家长流程钢厂，一家调坯轧材企业和一家钢材仓库。
二、主要调研纪要
调研对象1：唐山某大型上市钢企
1.企业概况
该企业成立于2009年12月，为借壳上市的港股上市公司，企业目前拥有座高炉，炼铁产能1000万吨，产品主要以H型钢、钢板桩、带钢和螺纹为主。另外，企业在佛山拥有一家冷轧制造企业，具有年产酸洗钢带（板）80万吨，冷轧钢带（板）35万吨，镀锌钢带（板）15万吨的生产能力。
2.环保限产相关情况
据企业相关人员介绍，今年政府对环保的要求较为严格，具体执行情况要看天气状况。按照目前政策，迁西、遵化地区限产30%；滦县、丰润、古冶、丰南等地限产50%，目前为申报期，限产政策自7月20日起执行。从企业本身情况看，该企业共9座高炉，其中4座1000m3以上，其余为450 m3，目前该企业已经上报停产一座450 m3高炉(该高炉一季度后一直处于停产状态，主要弥补采暖季期间的限产任务，预计一直停产至年底)，预计影响其产量的10%，若限产力度加大则会在停一座450 m3高炉。
污染物脱白要求9月底前全部达标，9月底之后环保组可能在进行一次检查。对于10月底要求达标的污染物排放特别限值，企业正在进行设备升级改造(颗粒物<10，二氧化硫<35，氮氧化物<50)，到时达标问题不大。环保部门会不定期用无人机进行检测。
3.原料采购及成本情况
企业目前铁矿石的长协矿量为500万吨/年，其余为现货矿。转炉环节废钢添加比例为10%-13%，铁水成本不含税2200元/吨。外购钢坯4万吨/月，主要采购鑫达、瑞丰和兆丰资源。
4.需求情况
企业目前订单情况良好，基本无库存。今年以来出口量不多，因为出口利润较小，且出口一般为1-2个月后交货，价格预期看涨的情况下，增加出口必要性不大。
品种方面，型钢的销售主要以贸易商为主，带钢则60%-70%为终端用户，其余为贸易商。
5.未来行情走势观点
对于未来行情不悲观，目前企业库存基本清空，下游订货尚可，刚需依然存在。
调研对象2 唐山某大型钢企
1.企业概况
该企业2001年建成，02年投产，拥有6座高炉，包括1座1500 m3，3座1080 m3和2座630 m3，产能600万吨，成品主要以热轧卷板和冷轧基料为主，另有一条冷轧产线年底投产，产能为100万吨，同时企业拥有 100万吨焦化产能。
2.环保限产执行情况
认为目前环保限产政策没有以往力度大，以往限产过程中会规定明细，具体到高炉，而本次限产中仅规定污染物排放标准，并无明细。该企业的6座高炉目前都处于生产状态，若后续限产力度加大，考虑停一座630 m3高炉，占其产量的10%左右。限产力度最大的期间为去年采暖季期间，6座高炉中3座停产，限产比例达到40%。同时，认为后续环保政策执行力度取决于天气情况。
对于10月底要求达标的污染物排放特别限值，企业目前正在进行整体升级改造，预计达标问题不大。环保投入方面，目前企业总投入已经达到20亿元，企业预计吨钢中环保成本在150元/吨以上。
相比高炉，目前烧结限产力度更大，预计块矿需求将增加。
3.原料采购及成本情况
目前企业矿石库存在7-15天，主要以采购京唐港和曹妃甸港现货为主，在矿石配比上主要考虑效益，若利润足以覆盖高品矿成本的增加，则采购高品矿。
企业废钢添加比例在20%左右，焦炭主要采购山西和内蒙古焦炭，汽运为主，运费0.2元/吨公里。
吨钢利润较市场主流机构测算数据低，为700-800元/吨，主要原因一是环保成本较高，二是目前钢企并非满负荷生产。
4.供需情况
认为目前数据与市场真实感受情况有所不同，经济数据显示市场供需两旺，而目前真实感受是供需两弱，价格上涨的主要原因是供给的降幅大于需求所致。以热轧卷板为例，目前热轧卷板整体处于供不应求的状态，而冷轧价格则相对表现疲弱，冷热价差今年长期维持在300附近的水平，表明下游对钢材价格的上涨接受能力较差。
5.未来行情走势观点
认为价格走势由供需决定，而价格走势高度则更大程度取决于政策，对于后期走势相对悲观。
调研对象3：唐山某小型调坯轧材企业
1.企业概况
该企业为小型调坯轧材企业，主要产品为螺纹钢，正常情况下产量为2000吨/天。
2.环保限产情况
目前该企业处于停产状态，停产持续至7月底，企业预计8月份仍有临时性停产的可能性。企业的轧机产线目前已经全部安装除尘罩，且废水、废料均需要通过有资质的企业进行回收再利用
3.煤改气情况
4.坯料采购情况
钢坯资源采购基本以现货为主，不做协议，资源主要以鑫达、荣信为主，正常生产情况下每天采购量2000吨左右。
5.库存情况
前企业基本无钢坯库存，随采随用，若生产启动，市场资源量可满足其需求，因为目前坯料生产企业基本未停产。成材库存在6000-7000吨，正常情况下可销售3-4天，因目前处于停产状态，比较惜售。
6.销售及利润情况
钢材利润基本集中于钢坯端，调坯轧材的利润仅为20-30元/吨。销售情况不佳，主要是由于高温、雨季导致工地停工所致。出口情况也较为疲弱，据企业了解，目前出口的螺纹钢均添加铬合金，因为不添加合金的情况下需征收15%出口税，添加铬合金后不仅不加税，且能享受13%出口退税。
调研对象4 唐山某大型钢材仓库
1.企业概况
该企业成立于2011年3月，注册资金2000万元，为唐山地区规模最大的钢材物流仓储配送集散中心，总库容量为100万吨。
2.进出货情况
目前整体形势对仓库不好，成交较为低迷。正常情况下入库量为3000-5000吨/天，当前为1000-2000吨/天，出库方面，4-5月份出库量可达到2万吨/天，当前仅为700-800吨/天。主要是由于环保限产，轧材厂停产较多，导致下游需求低迷所致，预计8月31日之后，情况会有所好转。近期成交多以做期现套利的贸易商居多。
3.库存数量、构成及货物辐射范围情况
目前该企业钢坯库存量15.4万吨，处于历史相对低位，其中某大型外资贸易商的货物达到30%。
该企业钢坯库存以本地为主，冬季时有东北、内蒙古地区钢坯发运到唐山，运费方面，黑龙江阿城到唐山地区钢坯的运费为200元/吨。货物主要辐射范围为唐山地区轧材企业，6月份受徐州地区环保限产影响，部分出库钢坯运往徐州地区，徐州地区钢厂复产后，发运量有所减少。
另外，据企业了解，前几年唐山地区钢坯最远销售至西南、西北地区，但近年由于环保成本的提高导致。
4.仓库费用情况
目前由仓库配送，运送至唐山部分县区的运费为18元/吨，车辆限载对企业影响较大，导致了运费成本的提高。
仓储费用方面，企业实行30天内免仓储费政策，30天后按0.12元/吨天计算。
唐山地区环保限产总体影响以及调坯轧材企业总体情况
唐山地区调坯轧材企业生产方式较前几年发生较大变化，目前基本是按照订单进行生产，成本较高企业已经陆续退出。目前唐山地区调坯轧材产线约有100条，其中75条为型钢产线，其余为带钢和螺纹。每条型钢的产量为1500-1600吨/天，每条带钢产线的产量为3000-4000吨/天，每条螺纹的产线的产量为2500吨左右/天，钢坯日均需求量最高为10万吨/天。
限产影响方面，若严格按照限产政策执行，预计钢材产量将减少14-15万吨/天，螺纹日产量减少1万吨，高线日产量减少1万吨，钢坯日产量减少4万吨，板带减少6-7万吨。
关键词; 镀锌带钢价格
